BQB

Công ty Cổ phần Bia Hà Nội - Quảng Bình

Việt NamTiêu dùngThực phẩm và đồ uốngBia và đồ uốngUPCOMCT

3.800

VND · Giá đóng cửa ngày 30 thg 10, 2026

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Ước tính minh họa

Cần xem xét trước khi so sánh

+11.9%Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Giá đóng cửa (VND): 3.800
Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND): 4.251

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Chưa có: công ty báo lỗ năm gần nhất hoặc lịch sử giá còn quá ngắn.

Cách tính

1
Đo chênh lệch
Giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất.
2
Đối chiếu lịch sử2015–2024
Các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo.
3
Áp vào giá
Áp dụng lợi suất đó vào giá đóng cửa gần nhất.

Lưu ý

Chỉ mang tính minh họa: chưa phải dự báo được xác thực.
Chưa có khoảng bất định: ước tính là một con số đơn lẻ.
Lịch sử cũ: chưa đo lại trên dữ liệu hiện tại.

Lý do cần xem xét

Thanh khoản giao dịch thấp hơn ngưỡng so sánh.

Ước tính vẫn được hiển thị để kiểm tra cách tính. Cần xem xét dữ liệu đầu vào trước khi dùng để so sánh cổ phiếu. So sánh mô hình đằng sau giá trị này cần được xem xét. Ước tính không khắc phục các hạn chế về dữ liệu nêu ở trên.

Đánh giá so sánh ngày 3 thg 11, 2026Có hiệu lực đến 29 thg 11, 2026

Độ tin cậy mô hình: Thấp; Độ khớp mô hìnhĐộ ổn định dữ liệuKiểm tra rủi ro; Mức cao yêu cầu đạt các tiêu chí chẩn đoán của mô hình.
Xác suất vượt nhóm cùng ngành: Chưa đánh giá; Định giá này chưa có xác suất vượt nhóm cùng ngành được lưu riêng.

Đánh giá ngày 30 thg 10, 2026Không cập nhật theo giá hằng ngày

Hai đánh giá trả lời các câu hỏi khác nhau. Cả hai đều không xác nhận giá trị định giá là chính xác hoặc đảm bảo lợi suất tương lai.

BCTC công bốĐịnh giá 30 thg 10, 2026Neo theo giá đóng cửa ngày 30 thg 10, 2026Tính lại khi giá đóng cửa hiển thị thay đổi.

Phân tích định giá

CT→Thực phẩm và đồ uống→Consumer

Classified as consumer because ICB sector “Thực phẩm và đồ uống” maps to the consumer group.

Mô hìnhDCF dựa trên FCF

Giá trị nội tại = 70% × Giá trị DCF + 30% × (P/E hợp lý × EPS)

DCF chiết khấu dòng tiền tự do, là lượng tiền còn lại sau chi phí hoạt động và chi tiêu vốn. Mô hình dự phóng FCF trong 10 năm với tăng trưởng giảm dần rồi quy về hiện tại bằng WACC. Giá trị DCF được kết hợp theo tỷ lệ 70/30 với giá trị từ P/E lịch sử của chính doanh nghiệp.

Chi tiết kỹ thuật

Vì sao chọn mô hình này

Doanh nghiệp tiêu dùng có dòng tiền và nhu cầu tương đối ổn định, phù hợp để ước tính giá trị từ khả năng tạo tiền dài hạn. WACC đưa rủi ro và giá trị thời gian của tiền vào phép tính.

Cách hoạt động

Lấy FCF trung vị 3 năm làm cơ sở. Ước tính tăng trưởng qua ROIC × tỷ lệ tái đầu tư (khung Damodaran), lùi về tăng trưởng doanh thu lịch sử nếu cần. Dự phóng 10 năm với tốc độ giảm dần về mức tăng trưởng dài hạn của ngành. Chiết khấu theo WACC suy ra từ CAPM. Kết hợp 70% giá trị DCF với 30% giá trị P/E: P/E trung vị 5 năm của doanh nghiệp, giới hạn từ 5 đến 25 lần, nhân với EPS.

Phù hợp nhất với

Các doanh nghiệp tiêu dùng ổn định (thực phẩm, đồ uống, bán lẻ, chăm sóc sức khỏe) có dòng tiền tự do dương và dễ dự đoán.

Chi phí vốn bình quân gia quyền

Lãi suất phi rủi ro (Rf)

4.36%

Betamặc định ngành

0.910

ERP

4.38%

CRP

2.75%

Chi phí vốn chủ sở hữu (Ke)

11.10%

E/(D+E)

100.00%

Kd(1-t)

0.00%

D/(D+E)

0.00%

WACC

11.10%

Ước tính tăng trưởng

historical blend8.00%

Tăng trưởng giảm dần 10%/năm về mức cuối kỳ

Tham số mô hình

FCF cơ sở→2.03B

Số năm dự báo→10

Định giá

Chúng tôi lấy chênh lệch giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất, tra xem các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo theo dữ liệu 2015–2024, rồi áp dụng vào giá đóng cửa gần nhất.

Giá đóng cửa (VND)→3.800

Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa→+11.9%

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND)

4.251

Dữ liệu cho từng bướcNhấp vào nguồn để làm nổi bật khoản mục trong báo cáo tài chính

Discount rate (WACC)11.10%

Growth rate8.00%growth method: historical blend

Base cash flow2.0 tỷone off strip ratio: 0

Độ nhạy DCF

Giá trị hiệu chỉnh minh họa từ các kịch bản DCF độc lập bên dưới, neo theo cùng giá đóng cửa. Các kịch bản không bao gồm các cấu phần mô hình khác và không tái hiện giá trị kết hợp ở đầu trang.

WACC \ Tăng trưởng	5.0%	6.5%	8.0%	9.5%	11.0%
9.1%	4.437	4.437	4.437	4.437	4.437
10.1%	4.260	4.260	4.358	4.437	4.437
11.1%	4.251	4.260	4.260	4.260	4.260
12.1%	4.251	4.251	4.251	4.252	4.260
13.1%	4.251	4.251	4.251	4.251	4.251

Cao hơn giá thị trườngThấp hơn giá thị trườngƯớc tính hiện tại

Phục vụ định giá:Chi phí vốnTăng trưởngTham số mô hìnhTính toán cuối

Khoản mục	2026	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
Tài sản ngắn hạn (tỷ VND)	·	21	23	19	15	14	19	26	31	25	36	58	40	22
Tiền và các khoản tương đương tiền (tỷ VND)Net debt bridge	·	4	2	2	0,06	2	3	7	4	2	8	31	23	5
Đầu tư tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Net debt bridge	·	3	2	0	0	3	5	0	0	0	0	0	0	0
Các khoản phải thu ngắn hạn (tỷ VND)	·	9	14	9	7	1	2	7	12	7	14	14	6	8
Trả trước cho người bán (tỷ VND)	·	0,10	0,04	0,2	0	0	0,00	0,00	0,01	0,03	0,1	8	0,09	0,3
Hàng tồn kho thuần (tỷ VND)	·	5	5	8	8	8	9	12	15	15	14	13	10	9
Hàng tồn kho, ròng (tỷ VND)	·	5	5	8	8	8	9	12	15	15	14	13	10	9
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)	·	0	0	0	0,4	0	0,1	0,1	0,1	0,1	0	0,02	0,02	0,3
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0,1
Tài sản dài hạn (tỷ VND)	·	14	20	22	28	34	39	45	54	65	80	50	59	64
Tài sản cố định (tỷ VND)	·	10	14	18	23	29	34	45	52	56	69	41	49	62
Tài sản cố định hữu hình (tỷ VND)	·	10	14	18	23	29	34	39	46	56	69	41	49	61
Tài sản cố định vô hình (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	5	6	0	0	0	0	0
Bất động sản đầu tư (tỷ VND)	·	2	2	3	3	4	5	0	0	7	7	8	9	0
Tài sản dài hạn khác (tỷ VND)	·	2	4	1	1	1,0	0,7	0,7	1	2	3	1	1	2
Chi phí trả trước dài hạn (tỷ VND)	·	2	1	1	1	1,0	0,7	0,7	1	2	3	1	1	2
Tổng cộng tài sản (tỷ VND)	·	35	43	41	43	47	58	71	85	90	116	109	98	85
Nợ phải trả (tỷ VND)	·	9	16	14	11	5	6	10	14	18	42	28	48	38
Nợ ngắn hạn (tỷ VND)	·	8	16	14	11	5	6	10	14	17	32	26	43	38
Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Discount rate (WACC) +1	·	0	0	0	0	0	0	0	0	5	9	0	0,5	7
Người mua trả tiền trước (tỷ VND)	·	0	0	333	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Nợ dài hạn (tỷ VND)	·	0,2	0,2	0,1	0,2	0,2	0,09	0,07	0,08	0,6	11	2	5	0,09
Vay và nợ thuê tài chính dài hạn (tỷ VND)Discount rate (WACC) +1	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	10	0	2	0
Vốn chủ sở hữu (tỷ VND)Discount rate (WACC)	·	26	27	27	32	42	52	61	70	72	73	80	51	47
Vốn và các quỹ (tỷ VND)	·	26	26	26	31	41	51	60	69	71	72	77	47	45
Vốn góp của chủ sở hữu (tỷ VND)	·	58	58	58	58	58	58	58	58	58	58	58	36	36
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0,03
Quỹ đầu tư phát triển (tỷ VND)	·	13	13	13	13	13	13	13	13	13	13	9	5	5
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (tỷ VND)	·	−44	−44	−44	−40	−30	−20	−11	−2	0,4	1	10	6	3
Nguồn kinh phí và quỹ khác (tỷ VND)	·	0	0,3	0,5	0,6	0,8	0,9	1	1	1	2	3	3	2
Nguồn kinh phí và quỹ khác (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	1	0	0	0	2	1	0
Tổng cộng nguồn vốn (tỷ VND)	·	35	43	41	43	47	58	71	85	90	116	109	98	85
Cổ phiếu phổ thông (tỷ VND)	·	58	58	58	58	58	58	58	58	58	58	58	36	36

Chất lượng lợi nhuận

Năm tài chính 2025

Tốt

Chất lượng dồn tíchKhoản dồn tích thấp so với lợi nhuận báo cáo

100

Chuyển đổi tiền mặtDòng tiền hoạt động so với lợi nhuận ròng

100

Khoản phải thuDiễn biến khoản phải thu so với tăng trưởng doanh thu

100

Ổn định biên lợi nhuậnTính nhất quán của biên lợi nhuận

Chất lượng doanh thuTính nhất quán của tăng trưởng doanh thu

Sàng lọc kế toán

Beneish M-Score · 2025

Phần còn lại

M −3.17 · phân vị 11 so với doanh nghiệp Việt Nam

YoY ▼ −0.58

Ít biến động hơn nhóm tương đồng tại Việt NamDấu hiệu kế toán đáng chú ý

So sánh với toàn thị trường

Phân vị trong nhóm doanh nghiệp Việt Nam tương đồng. Ngưỡng Beneish −1.78 được xây dựng trên dữ liệu Mỹ; khoảng 28% cổ phiếu Việt Nam vượt ngưỡng này.

DSRI

0.700

GMI

0.973

AQI

0.866

SGI

0.957

DEPI

0.839

SGAI

1.052

TATA

−0.083

LVGI

0.648

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Phải thu ngoài chu kỳ kinh doanhTrả trước cho người bán, phải thu về cho vay và phải thu dài hạn khác / tổng tài sản: 0,3%phân vị 18
Lỗ lũy kế / vốn điều lệ thực gópLợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm: 0,76×
Số năm lỗ liên tiếpLợi nhuận sau thuế của công ty mẹ: 0
Vốn chủ sở hữuKhông gồm lợi ích cổ đông không kiểm soát: Dương

Phân vị xếp hạng theo từng năm tài chính trong nhóm doanh nghiệp phi tài chính Việt Nam (0 thấp nhất, 100 cao nhất). Giai đoạn 2015-2024, chuyển đổi tiền mặt thấp và tỷ trọng phải thu ngoài chu kỳ kinh doanh cao đi trước tỷ lệ gặp vấn đề niêm yết và thua lỗ năm sau cao hơn.

Ngưỡng luật định (điểm e khoản 1 Điều 120 Nghị định 155/2020/NĐ-CP, sửa đổi bởi Nghị định 245/2025/NĐ-CP): cổ phiếu niêm yết trên HOSE hoặc HNX bị hủy niêm yết bắt buộc khi báo cáo tài chính năm được kiểm toán cho thấy lỗ 3 năm liên tiếp gần nhất, lỗ lũy kế vượt vốn điều lệ thực góp, hoặc vốn chủ sở hữu âm. Số liệu ở đây đọc từ báo cáo tài chính năm do nhà cung cấp dữ liệu công bố. Doanh nghiệp giao dịch trên UPCoM, nơi các ngưỡng này không áp dụng.

Điểm định lượng

F-Score

8/9

Mạnh

Z-Score

2.03

Vùng cảnh báo

Sharpe

−0.05

Âm

Tổng hợp

Dưới 30

Chi tiết Piotroski F-Score

✓Lợi nhuận ròng > 0

✓Dòng tiền HĐKD > 0

✓ROA tăng

✓OCF > Lợi nhuận ròng

✗Đòn bẩy giảm

✓Thanh khoản tốt hơn

✓Không pha loãng

✓Biên lợi nhuận tăng

✓Vòng quay tăng

Phân rã DuPont

Gánh nặng thuế1.00×Gánh nặng lãi vay−1.11×Biên HĐKD0.00×Vòng quay1.52×Đòn bẩy1.33=ROE0.2%

Rủi ro giá

Động lượng

+0.0%

Biến động

94.5%

Mức sụt giảm tối đa

−34.0%

Chỉ số tài chính nổi bật

Năm tài chính 2025

432.95P/E

P/B: 0.83
P/S: 0.41
ROE: 0.2%
ROA: 0.1%
EPS: 9
BVPS: 4.568
Biên gộp: 14.1%
Biên ròng: 0.1%
D/E: 0.00
Tỷ lệ thanh toán hiện hành: 2.46
Tăng trưởng DT: −4.3%
Tăng trưởng LN: +154.3%
EV/EBITDA: 3.37
Tỷ suất cổ tức: —

Tổng quan doanh nghiệp

Số cổ phiếu đang lưu hành: 5,8 triệu
Vốn điều lệ: 58,0 tỷ VND
Ngành (ICB L2): Thực phẩm và đồ uống
Lĩnh vực (ICB L3): Bia và đồ uống
Phân ngành: Sản xuất bia
Loại hình công ty: CT

Mạng lưới sở hữu

Các liên kết sở hữu chung của BQB. Di chuột để xem chi tiết, chọn một liên kết để mở.

Cổ đông

Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội

BHN

62.1%

3,6 triệu

2025-12-31

Trần Thanh Hùng

Cá nhân

5.5%

320.260

2017-10-30

Nguyễn Minh Thế

Cá nhân

5.0%

290.000

2026-06-30

Nguyễn Minh Tuấn

Cá nhân

1.9%

109.860

2017-10-30

Nguyễn Thanh Lộc

Cá nhân

0.9%

50.350

2019-12-31

Phạm Trung Kiên

Cá nhân

0.5%

28.300

2019-12-31

HĐQT & Ban điều hành

Nguyễn Minh Thế5.0%

Thành viên Hội đồng Quản trị

Liên kết hàng đầu

BAL69.0%HBH66.7%BTB66.3%BHP65.0%HAT62.1%HAD62.1%THB62.1%HNR62.1%HHB62.1%BBM62.1%HRB62.1%BHK62.1%

Nhóm công ty niêm yết

BHNTổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội
Công ty mẹ: nắm trên 50%
62,1%
2025-12-31

Cùng do BHN nắm giữ:BAL BBM BHK BHP BTB HAD HAT HBH

Đọc từ danh sách cổ đông: kiểm soát khi nắm trên 50% cổ phần (VAS 25), ảnh hưởng đáng kể từ 20% trở lên (VAS 07). Mỗi ngày là ngày công bố của thông tin đó.

Định giá ngày 30/10/2026

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Cách tính

Lưu ý

Lý do cần xem xét

Phân tích định giá

Độ nhạy DCF

Báo cáo tài chính

Chất lượng lợi nhuận

Sàng lọc kế toán

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Điểm định lượng

Chỉ số tài chính nổi bật

Tổng quan doanh nghiệp

Mạng lưới sở hữu

Nhóm công ty niêm yết

Mạng lưới sở hữu

Nhóm công ty niêm yết