PMT

Công ty Cổ phần Viễn thông Telvina Việt Nam

Việt NamCông nghệCông nghệ Thông tinThiết bị và Phần cứngUPCOMCT

8.500

VND · Giá đóng cửa gần nhất

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Ước tính minh họa

Cần xem xét trước khi so sánh

+6.0%Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Giá đóng cửa (VND): 8.500
Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND): 9.013

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Chưa có: công ty báo lỗ năm gần nhất hoặc lịch sử giá còn quá ngắn.

Cách tính

1
Đo chênh lệch
Giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất.
2
Đối chiếu lịch sử2015–2024
Các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo.
3
Áp vào giá
Áp dụng lợi suất đó vào giá đóng cửa gần nhất.

Lưu ý

Chỉ mang tính minh họa: chưa phải dự báo được xác thực.
Chưa có khoảng bất định: ước tính là một con số đơn lẻ.
Lịch sử cũ: chưa đo lại trên dữ liệu hiện tại.

Lý do cần xem xét

Giá đóng cửa đã quá cũ để so sánh.
Thanh khoản giao dịch thấp hơn ngưỡng so sánh.
Mô hình dùng lợi nhuận thay cho dòng tiền quan sát được.
Dòng tiền gần nhất bằng không hoặc âm.

Ước tính vẫn được hiển thị để kiểm tra cách tính. Cần xem xét dữ liệu đầu vào trước khi dùng để so sánh cổ phiếu. So sánh mô hình đằng sau giá trị này cần được xem xét. Ước tính không khắc phục các hạn chế về dữ liệu nêu ở trên.

Đánh giá so sánh ngày 3 thg 11, 2026Có hiệu lực đến 31 thg 10, 2026

Độ tin cậy mô hình: Thấp; Độ khớp mô hìnhĐộ ổn định dữ liệuKiểm tra rủi ro; Mức cao yêu cầu đạt các tiêu chí chẩn đoán của mô hình.
Xác suất vượt nhóm cùng ngành: Chưa đánh giá; Định giá này chưa có xác suất vượt nhóm cùng ngành được lưu riêng.

Đánh giá ngày 30 thg 10, 2026Không cập nhật theo giá hằng ngày

Hai đánh giá trả lời các câu hỏi khác nhau. Cả hai đều không xác nhận giá trị định giá là chính xác hoặc đảm bảo lợi suất tương lai.

BCTC công bốĐịnh giá 30 thg 10, 2026Chưa có ngày giá đóng cửaTính lại khi giá đóng cửa hiển thị thay đổi.

Phân tích định giá

CT→Công nghệ Thông tin→Technology

Classified as technology because ICB sector “Công nghệ Thông tin” maps to the technology group.

Mô hìnhKết hợp DCF + P/E

Giá trị nội tại = 60% × Giá trị DCF + 40% × (P/E hợp lý × EPS)

Mô hình kết hợp DCF 60% cho tăng trưởng dài hạn với P/E 40% để đối chiếu với mức định giá trên thị trường. Trong DCF, tăng trưởng giảm chậm hơn mọi ngành khác. Phần P/E có trần động: P/E tối đa = min(tăng trưởng% × 1,5, 30).

Chi tiết kỹ thuật

Vì sao chọn mô hình này

Doanh nghiệp công nghệ có thể duy trì tăng trưởng lâu hơn nhiều ngành khác, đồng thời vẫn có thể so sánh khả năng sinh lời với nhóm tương đồng. Hai phương pháp tạo hai điểm tham chiếu cho cùng một giá trị ước tính.

Cách hoạt động

DCF: dự phóng FCF 10 năm với mức trần tăng trưởng 20%, giảm chậm hơn mọi ngành khác về mức tăng trưởng dài hạn của ngành. P/E: P/E trung vị 5 năm bị giới hạn ở trần động (tăng trưởng × 1,5, tối đa 30). Kết hợp: 60% DCF + 40% P/E.

Phù hợp nhất với

Các công ty công nghệ và CNTT khi tiềm năng tăng trưởng cao cần được cân bằng với rủi ro định giá đầu cơ quá mức.

Chi phí vốn bình quân gia quyền

Lãi suất phi rủi ro (Rf)

4.36%

Betamặc định ngành

1.300

ERP

4.38%

CRP

2.75%

Chi phí vốn chủ sở hữu (Ke)

12.80%

E/(D+E)

99.87%

Kd(1-t)

5.40%

D/(D+E)

0.13%

WACC

12.79%

Ước tính tăng trưởng

Mặc định ngành8.00%

Tăng trưởng giảm dần 5%/năm về mức cuối kỳ

Tham số mô hình

P/E hợp lý tối đa→12x

Định giá

Chúng tôi lấy chênh lệch giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất, tra xem các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo theo dữ liệu 2015–2024, rồi áp dụng vào giá đóng cửa gần nhất.

Giá đóng cửa (VND)→8.500

Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa→+6.0%

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND)

9.013

Dữ liệu cho từng bướcNhấp vào nguồn để làm nổi bật khoản mục trong báo cáo tài chính

Discount rate (WACC)12.79%

Growth rate8.00%growth method: default

Base cash flowone off strip ratio: 0

Độ nhạy DCF

Giá trị hiệu chỉnh minh họa từ các kịch bản DCF độc lập bên dưới, neo theo cùng giá đóng cửa. Các kịch bản không bao gồm các cấu phần mô hình khác và không tái hiện giá trị kết hợp ở đầu trang.

WACC \ Tăng trưởng	5.0%	6.5%	8.0%	9.5%	11.0%
10.8%	9.013	9.013	9.013	9.013	9.013
11.8%	9.013	9.013	9.013	9.013	9.013
12.8%	8.982	9.013	9.013	9.013	9.013
13.8%	8.467	8.590	9.013	9.013	9.013
14.8%	8.467	8.467	8.467	8.976	9.013

Cao hơn giá thị trườngThấp hơn giá thị trườngƯớc tính hiện tại

PMT trong nhóm Công nghệ

Mọi cổ phiếu trong ngành, đánh dấu PMT: chênh lệch hiệu chỉnh so với giá đóng cửa theo chiều ngang, vốn hóa theo chiều dọc, độ tin cậy mô hình theo chiều sâu

Mỗi hạt là một cổ phiếu trong ngành; hạt màu hổ phách có thân đứng là PMT. Kéo để xoay; bấm vào hạt để mở cổ phiếu khác.

Phục vụ định giá:Chi phí vốnTăng trưởngTham số mô hìnhTính toán cuối

Khoản mục	2026	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
Tài sản ngắn hạn (tỷ VND)	·	101	89	97	115	105	98	135	166	141	120	96	72	51
Tiền và các khoản tương đương tiền (tỷ VND)Net debt bridge	·	5	10	21	12	25	11	13	15	18	5	14	4	6
Đầu tư tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Net debt bridge	·	2	2	5	2	6	0,9	0,8	0,7	0,3	0,3	0,3	0	0
Các khoản phải thu ngắn hạn (tỷ VND)	·	59	47	41	43	36	61	66	74	76	59	39	39	20
Trả trước cho người bán (tỷ VND)	·	0,1	0,1	0,01	0	0,1	0,04	0,00	0,5	1	0,01	1,0	0,02	0,01
Hàng tồn kho thuần (tỷ VND)	·	32	28	29	56	38	25	55	74	46	55	41	26	25
Hàng tồn kho, ròng (tỷ VND)	·	32	28	30	57	40	27	56	75	47	56	43	28	27
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)	·	2	2	0,5	1	0,7	0,3	0,8	2	1,0	1,0	2	3	0,6
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2	0,3
Tài sản dài hạn (tỷ VND)	·	10	9	7	8	10	13	19	23	27	32	38	42	46
Phải thu dài hạn (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0,01	0,01	0,02	0	0	0
Phải thu dài hạn khác (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0,01	0,01	0,02	0	0	0
Tài sản cố định (tỷ VND)	·	9	8	7	8	9	13	18	23	27	32	38	42	45
Tài sản cố định hữu hình (tỷ VND)	·	5	3	2	3	4	8	13	18	21	26	32	36	39
Tài sản cố định vô hình (tỷ VND)	·	4	4	4	5	5	5	5	5	5	6	6	6	6
Tài sản dài hạn khác (tỷ VND)	·	0,8	1	0,5	0,5	0,5	0,6	1	0,6	0,04	0,09	0,01	0,2	0,5
Chi phí trả trước dài hạn (tỷ VND)	·	0,8	1	0,5	0,5	0,5	0,6	1	0,6	0,04	0,09	0,01	0,2	0,5
Tổng cộng tài sản (tỷ VND)	·	111	98	104	123	115	111	154	189	168	152	134	114	97
Nợ phải trả (tỷ VND)	·	33	22	25	43	33	29	73	110	90	77	60	42	12
Nợ ngắn hạn (tỷ VND)	·	29	22	21	35	25	24	73	109	89	77	60	42	12
Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Discount rate (WACC) +1	·	0,1	0,1	0,1	0,2	0,2	0,2	40	60	55	33	34	10	0,4
Người mua trả tiền trước (tỷ VND)	·	0,7	0,9	0,2	0,3	0,3	1	0,4	1	0,3	0,1	0,5	0,02	0,2
Nợ dài hạn (tỷ VND)	·	4	0,5	4	8	8	5	0	0,5	0,5	0	0	0	0
Vốn chủ sở hữu (tỷ VND)Discount rate (WACC)	·	78	76	79	80	82	82	81	79	78	75	74	72	85
Vốn và các quỹ (tỷ VND)	·	78	76	79	80	82	82	81	79	78	75	74	72	85
Vốn góp của chủ sở hữu (tỷ VND)	·	50	50	50	50	50	50	50	50	50	50	50	50	50
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu (tỷ VND)	·	2	6	6	6	6	6	6	6	6	6	6	6	6
Quỹ đầu tư phát triển (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	48	48	45	45
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (tỷ VND)	·	2	−4	0,5	1	3	3	2	0,2	−0,9	−52	−53	−55	−42
Tổng cộng nguồn vốn (tỷ VND)	·	111	98	104	123	115	111	154	189	168	152	134	114	97
Cổ phiếu phổ thông (tỷ VND)	·	50	50	50	50	50	50	50	50	50	50	50	50	50

Chất lượng lợi nhuận

Năm tài chính 2025

Yếu

Chất lượng dồn tíchKhoản dồn tích thấp so với lợi nhuận báo cáo

Chuyển đổi tiền mặtDòng tiền hoạt động so với lợi nhuận ròng

Khoản phải thuDiễn biến khoản phải thu so với tăng trưởng doanh thu

Ổn định biên lợi nhuậnTính nhất quán của biên lợi nhuận

Sàng lọc kế toán

Beneish M-Score · 2025

Phần còn lại

M −2.55 · phân vị 36 so với doanh nghiệp Việt Nam

YoY ▼ −1.18

Ít biến động hơn nhóm tương đồng tại Việt NamDấu hiệu kế toán đáng chú ý

So sánh với toàn thị trường

Phân vị trong nhóm doanh nghiệp Việt Nam tương đồng. Ngưỡng Beneish −1.78 được xây dựng trên dữ liệu Mỹ; khoảng 28% cổ phiếu Việt Nam vượt ngưỡng này.

DSRI

1.156

GMI

0.454

AQI

0.582

SGI

1.085

DEPI

1.494

SGAI

1.481

TATA

0.052

LVGI

1.157

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Phải thu ngoài chu kỳ kinh doanhTrả trước cho người bán, phải thu về cho vay và phải thu dài hạn khác / tổng tài sản: 0,1%phân vị 9
Lỗ lũy kế / vốn điều lệ thực gópLợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm: Không có
Số năm lỗ liên tiếpLợi nhuận sau thuế của công ty mẹ: 0
Vốn chủ sở hữuKhông gồm lợi ích cổ đông không kiểm soát: Dương

Phân vị xếp hạng theo từng năm tài chính trong nhóm doanh nghiệp phi tài chính Việt Nam (0 thấp nhất, 100 cao nhất). Giai đoạn 2015-2024, chuyển đổi tiền mặt thấp và tỷ trọng phải thu ngoài chu kỳ kinh doanh cao đi trước tỷ lệ gặp vấn đề niêm yết và thua lỗ năm sau cao hơn.

Ngưỡng luật định (điểm e khoản 1 Điều 120 Nghị định 155/2020/NĐ-CP, sửa đổi bởi Nghị định 245/2025/NĐ-CP): cổ phiếu niêm yết trên HOSE hoặc HNX bị hủy niêm yết bắt buộc khi báo cáo tài chính năm được kiểm toán cho thấy lỗ 3 năm liên tiếp gần nhất, lỗ lũy kế vượt vốn điều lệ thực góp, hoặc vốn chủ sở hữu âm. Số liệu ở đây đọc từ báo cáo tài chính năm do nhà cung cấp dữ liệu công bố. Doanh nghiệp giao dịch trên UPCoM, nơi các ngưỡng này không áp dụng.

Điểm định lượng

F-Score

4/9

Trung bình

Z-Score

3.32

Vùng an toàn

Sharpe

0.86

Dương

Tổng hợp

Dưới 30

Chi tiết Piotroski F-Score

✓Lợi nhuận ròng > 0

✗Dòng tiền HĐKD > 0

✓ROA tăng

✗OCF > Lợi nhuận ròng

✗Đòn bẩy giảm

✗Thanh khoản tốt hơn

✓Không pha loãng

✓Biên lợi nhuận tăng

✗Vòng quay tăng

Phân rã DuPont

Gánh nặng thuế1.00×Gánh nặng lãi vay0.98×Biên HĐKD0.01×Vòng quay1.72×Đòn bẩy1.43=ROE3.1%

Rủi ro giá

Động lượng

+0.0%

Biến động

52.7%

Mức sụt giảm tối đa

−9.7%

Chỉ số tài chính nổi bật

Năm tài chính 2025

17.46P/E

P/B: 0.54
P/S: 0.22
ROE: 3.1%
ROA: 2.3%
EPS: 487
BVPS: 15.773
Biên gộp: 14.1%
Biên ròng: 1.3%
D/E: 0.00
Tỷ lệ thanh toán hiện hành: 3.50
EV/EBITDA: 10.85
Tỷ suất cổ tức: —

Tổng quan doanh nghiệp

Số cổ phiếu đang lưu hành: 4,9 triệu
Vốn điều lệ: 49,4 tỷ VND
Ngành (ICB L2): Công nghệ Thông tin
Lĩnh vực (ICB L3): Thiết bị và Phần cứng
Phân ngành: Thiết bị viễn thông
Loại hình công ty: CT

Mạng lưới sở hữu

Các liên kết sở hữu chung của PMT. Di chuột để xem chi tiết, chọn một liên kết để mở.

Cổ đông

Tập Đoàn Bưu Chính Viễn Thông Việt Nam

Tổ chức

49.8%

2,5 triệu

2026-06-30

Nguyễn Thúy Hà

Cá nhân

17.2%

850.000

2026-06-30

Nguyễn Thành Đồng

Cá nhân

5.0%

249.000

2026-08-19

Tô Chí Thành

Cá nhân

3.1%

152.300

2026-06-30

Đặng Mạnh Cường

Cá nhân

0.7%

37.300

2026-06-30

Trần Hữu Hồng Trường

Cá nhân

0.3%

15.000

2026-06-30

Bùi Hồng Ánh

Cá nhân

0.2%

10.264

2014-12-31

Nguyễn Ngọc Minh

Cá nhân

0.2%

10.247

2014-12-31

Nguyễn Văn Sơn

Cá nhân

0.2%

9.749

2010-06-11

Nguyễn Đình Thảo

Cá nhân

0.2%

9.577

2014-12-31

Nguyễn Thanh Mai

Cá nhân

0.1%

4.727

2016-05-06

HĐQT & Ban điều hành

Tô Chí Thành3.1%

Thành viên Hội đồng Quản trị/Tổng Giám đốc

Trần Hữu Hồng Trường0.3%

Thành viên Hội đồng Quản trị

Nguyễn Hữu Thành

Trưởng Ban kiểm soát

Nguyễn Thị Bích Hiền

Kế toán trưởng

Nguyễn Thị Hoàng Lan

Người phụ trách quản trị công ty

Liên kết hàng đầu

PMJ51.0%POT50.0%CKV49.8%PTP49.8%VTC49.8%KST49.8%TST49.8%VTE49.8%ICT49.8%PTO49.8%ABC49.8%HAS49.8%

Đăng ký giao dịch của người nội bộ · 12 tháng

Đăng ký bán: Không có
Đăng ký mua: 1 lần · 1 người; 1 đăng ký không ghi khối lượng

Nguyễn Thành Đồng
Mua · Người nội bộ
—
2026-08-19

Người nội bộ, cổ đông lớn và người có liên quan phải đăng ký trước khi giao dịch. Đăng ký chưa phải giao dịch đã thực hiện; người chưa giao dịch thường đăng ký lại.

Định giá ngày 30/10/2026

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Cách tính

Lưu ý

Lý do cần xem xét

Phân tích định giá

Độ nhạy DCF

PMT trong nhóm Công nghệ

Báo cáo tài chính

Chất lượng lợi nhuận

Sàng lọc kế toán

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Điểm định lượng

Chỉ số tài chính nổi bật

Tổng quan doanh nghiệp

Mạng lưới sở hữu

Đăng ký giao dịch của người nội bộ · 12 tháng

Mạng lưới sở hữu

Đăng ký giao dịch của người nội bộ · 12 tháng

PMT trong nhóm Công nghệ