MSN

Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan

Việt NamTiêu dùngThực phẩm và đồ uốngSản xuất thực phẩmHOSECT

69.400

VND · Giá đóng cửa ngày 2 thg 11, 2026

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Ước tính minh họa

Giá gần giá trị hiệu chỉnh

+1.4%Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

−50%Bằng giá đóng cửa+100%+500%

Giá đóng cửa (VND): 69.400
Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND): 70.360

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Chưa có: công ty báo lỗ năm gần nhất hoặc lịch sử giá còn quá ngắn.

Cách tính

1
Đo chênh lệch
Giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất.
2
Đối chiếu lịch sử2015–2024
Các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo.
3
Áp vào giá
Áp dụng lợi suất đó vào giá đóng cửa gần nhất.

Lưu ý

Chỉ mang tính minh họa: chưa phải dự báo được xác thực.
Chưa có khoảng bất định: ước tính là một con số đơn lẻ.
Lịch sử cũ: chưa đo lại trên dữ liệu hiện tại.

Độ tin cậy mô hình: Trung bình; Độ khớp mô hìnhĐộ ổn định dữ liệuKiểm tra rủi ro; Mức cao yêu cầu đạt các tiêu chí chẩn đoán của mô hình.
Xác suất vượt nhóm cùng ngành: 44,8%; 12 thángHiệu chỉnh lịch sử; Khả năng lợi suất vượt trung vị lợi suất của nhóm cùng ngành.

Đánh giá ngày 30 thg 10, 2026Không cập nhật theo giá hằng ngày

Hai đánh giá trả lời các câu hỏi khác nhau. Cả hai đều không xác nhận giá trị định giá là chính xác hoặc đảm bảo lợi suất tương lai.

Triển vọng 12 tháng so với ngành

−6.6điểm phần trăm

Tiêu dùng12 thángKiểm định 2015–2024

Chênh lệch lợi suất trung vị 12 tháng so với nhóm Tiêu dùng, với các chênh lệch mô hình tương tự.

Không phải dự báo lợi suất tuyệt đối.
Không phải giá mục tiêu.
Cổ phiếu có thể kém ngành nhưng vẫn tăng giá.

Tính ngày 30 thg 10, 2026Không cập nhật theo giá hằng ngày

Biên hiệu chỉnh của ngành · điểm phần trăm

−9.5+5.5

Biên lịch sử của ngành, không phải khoảng dự báo cho cổ phiếu này.
Lợi suất thực tế có thể nằm ngoài biên này.

BCTC công bốĐịnh giá 30 thg 10, 2026Neo theo giá đóng cửa ngày 2 thg 11, 2026Tính lại khi giá đóng cửa hiển thị thay đổi.

Phân tích định giá

CT→Thực phẩm và đồ uống→Consumer

Classified as consumer because ICB sector “Thực phẩm và đồ uống” maps to the consumer group.

Mô hìnhDCF dựa trên FCF

Giá trị nội tại = 70% × Giá trị DCF + 30% × (P/E hợp lý × EPS)

DCF chiết khấu dòng tiền tự do, là lượng tiền còn lại sau chi phí hoạt động và chi tiêu vốn. Mô hình dự phóng FCF trong 10 năm với tăng trưởng giảm dần rồi quy về hiện tại bằng WACC. Giá trị DCF được kết hợp theo tỷ lệ 70/30 với giá trị từ P/E lịch sử của chính doanh nghiệp.

Chi tiết kỹ thuật

Vì sao chọn mô hình này

Doanh nghiệp tiêu dùng có dòng tiền và nhu cầu tương đối ổn định, phù hợp để ước tính giá trị từ khả năng tạo tiền dài hạn. WACC đưa rủi ro và giá trị thời gian của tiền vào phép tính.

Cách hoạt động

Lấy FCF trung vị 3 năm làm cơ sở. Ước tính tăng trưởng qua ROIC × tỷ lệ tái đầu tư (khung Damodaran), lùi về tăng trưởng doanh thu lịch sử nếu cần. Dự phóng 10 năm với tốc độ giảm dần về mức tăng trưởng dài hạn của ngành. Chiết khấu theo WACC suy ra từ CAPM. Kết hợp 70% giá trị DCF với 30% giá trị P/E: P/E trung vị 5 năm của doanh nghiệp, giới hạn từ 5 đến 25 lần, nhân với EPS.

Phù hợp nhất với

Các doanh nghiệp tiêu dùng ổn định (thực phẩm, đồ uống, bán lẻ, chăm sóc sức khỏe) có dòng tiền tự do dương và dễ dự đoán.

Chi phí vốn bình quân gia quyền

Lãi suất phi rủi ro (Rf)

4.36%

Betamặc định ngành

0.967

ERP

4.38%

CRP

2.75%

Chi phí vốn chủ sở hữu (Ke)

11.35%

E/(D+E)

38.34%

Kd(1-t)

7.48%

D/(D+E)

61.66%

WACC

10.00%

Ước tính tăng trưởng

fundamental firm blend4.00%

Tăng trưởng giảm dần 10%/năm về mức cuối kỳ

Tham số mô hình

FCF cơ sở→4320.42B

Số năm dự báo→10

Định giá

Chúng tôi lấy chênh lệch giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất, tra xem các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo theo dữ liệu 2015–2024, rồi áp dụng vào giá đóng cửa gần nhất.

Giá đóng cửa (VND)→69.400

Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa→+1.4%

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND)

70.360

Dữ liệu cho từng bướcNhấp vào nguồn để làm nổi bật khoản mục trong báo cáo tài chính

Discount rate (WACC)10.00%

Growth rate4.00%growth method: fundamental firm blend

Base cash flow4.3 nghìn tỷone off strip ratio: 0

Độ nhạy DCF

Giá trị hiệu chỉnh minh họa từ các kịch bản DCF độc lập bên dưới, neo theo cùng giá đóng cửa. Các kịch bản không bao gồm các cấu phần mô hình khác và không tái hiện giá trị kết hợp ở đầu trang.

WACC \ Tăng trưởng	1.0%	2.5%	4.0%	5.5%	7.0%
8.0%	70.360	70.360	70.360	70.360	74.127
9.0%	70.360	70.360	70.360	70.360	70.360
10.0%	70.360	70.360	70.360	70.360	70.360
11.0%	67.335	70.360	70.360	70.360	70.360
12.0%	56.255	56.255	56.255	67.335	67.335

Cao hơn giá thị trườngThấp hơn giá thị trườngƯớc tính hiện tại

Phục vụ định giá:Chi phí vốnTăng trưởngTham số mô hìnhTính toán cuối

Khoản mục	2026	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
Tài sản ngắn hạn (tỷ VND)	·	36.234	53.570	43.763	47.675	43.630	29.761	24.262	12.500	15.145	22.876	16.709	16.428	11.199
Tiền và các khoản tương đương tiền (tỷ VND)Net debt bridge	·	12.102	18.618	10.125	13.853	22.305	7.721	6.801	4.586	7.417	13.149	8.324	5.166	5.699
Đầu tư tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Net debt bridge	·	5.380	608	6.795	3.659	333	447	784	376	640	1.771	294	4.042	3.287
Các khoản phải thu ngắn hạn (tỷ VND)	·	5.639	21.865	11.985	13.930	6.634	7.051	5.418	2.413	2.247	2.277	3.127	5.177	975
Trả trước cho người bán (tỷ VND)	·	543	484	725	1.228	851	607	1.529	707	278	283	873	341	360
Hàng tồn kho thuần (tỷ VND)	·	11.262	10.787	13.175	14.445	12.813	12.498	9.622	4.333	4.333	5.390	4.418	1.605	1.070
Hàng tồn kho, ròng (tỷ VND)	·	11.416	11.002	13.497	14.634	12.948	12.730	9.691	4.390	4.348	5.417	4.435	1.627	1.091
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)	·	1.851	1.692	1.684	1.787	1.545	2.043	1.637	792	508	290	547	438	168
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	51	38
Tài sản dài hạn (tỷ VND)	·	92.729	94.015	103.620	93.668	82.463	85.976	73.035	52.079	48.384	50.163	55.140	36.537	35.304
Phải thu dài hạn (tỷ VND)	·	4.950	8.524	11.211	2.114	1.878	1.592	1.600	1.377	1.454	1.817	10.432	1.388	450
Phải thu dài hạn khác (tỷ VND)	·	4.950	8.445	11.211	2.033	1.797	1.592	1.600	1.377	1.358	1.447	1.869	1.388	450
Tài sản cố định (tỷ VND)	·	35.484	37.050	42.886	43.535	42.654	49.582	40.792	29.204	29.830	29.821	26.998	24.065	23.121
Tài sản cố định hữu hình (tỷ VND)	·	26.393	27.121	30.469	30.612	31.152	34.322	29.171	23.798	23.768	23.317	19.965	18.410	1.731
Tài sản cố định thuê tài chính (tỷ VND)	·	204	223	311	349	210	22	0	0	4	18	31	45	58
Tài sản cố định vô hình (tỷ VND)	·	8.887	9.706	12.106	12.575	11.293	15.238	11.621	5.406	6.057	6.486	7.002	1.799	1.289
Bất động sản đầu tư (tỷ VND)	·	0	4	709	730	810	15	0	0	0	0	0	0	0
Đầu tư tài chính dài hạn (tỷ VND)	·	39.473	35.319	33.219	31.334	24.539	20.353	17.506	15.348	11.338	12.241	9.145	8.745	10.761
Đầu tư vào công ty liên kết (tỷ VND)	·	37.967	33.410	30.282	28.480	24.539	20.321	17.493	15.329	11.322	12.219	9.124	8.598	10.758
Tài sản dài hạn khác (tỷ VND)	·	2.933	2.933	2.938	2.854	0	31	22	22	22	22	22	148	4
(-) Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn (tỷ VND)	·	−1.427	−1.024	0	0	0	−6	−8	−8	−5	0	−0,9	0	0
Lợi thế thương mại (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	792	437
Tài sản dài hạn khác (tỷ VND)	·	11.661	11.447	12.468	12.631	10.560	12.159	9.859	3.979	3.924	3.927	3.085	1.547	533
Chi phí trả trước dài hạn (tỷ VND)	·	8.172	7.171	7.418	7.260	6.594	6.534	5.633	3.164	2.991	2.870	2.043	1.370	403
Tổng cộng tài sản (tỷ VND)	·	128.963	147.585	147.383	141.343	126.093	115.737	97.297	64.579	63.529	73.039	71.850	52.965	46.502
Nợ phải trả (tỷ VND)	·	83.885	106.832	109.146	104.706	83.757	90.706	45.409	30.499	43.303	52.726	44.741	31.040	23.241
Nợ ngắn hạn (tỷ VND)	·	40.257	58.712	50.423	65.321	34.548	38.875	30.492	15.796	15.533	17.898	15.005	11.797	9.784
Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Discount rate (WACC) +1	·	24.331	26.724	28.030	40.567	18.806	22.545	18.340	9.244	9.166	8.618	8.367	6.042	6.636
Người mua trả tiền trước (tỷ VND)	·	283	197	862	566	168	1.075	1.179	335	241	87	140	36	22
Nợ dài hạn (tỷ VND)	·	43.627	48.120	58.724	39.385	49.209	51.832	14.917	14.703	27.770	34.828	29.735	19.243	13.457
Vay và nợ thuê tài chính dài hạn (tỷ VND)Discount rate (WACC) +1	·	40.546	38.825	41.542	30.426	39.372	39.466	11.676	12.752	25.630	32.472	27.253	17.522	12.067
Vốn chủ sở hữu (tỷ VND)Discount rate (WACC)	·	45.079	40.752	38.237	36.637	42.337	25.030	51.888	34.080	20.225	20.313	27.109	15.016	14.433
Vốn và các quỹ (tỷ VND)	·	45.079	40.752	38.237	36.637	42.337	25.030	51.888	34.080	20.225	20.313	27.109	15.016	14.433
Vốn góp của chủ sở hữu (tỷ VND)	·	15.205	15.129	14.308	14.237	11.805	11.747	11.689	11.631	11.574	7.681	7.467	7.358	7.349
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu (tỷ VND)	·	−8.388	−8.388	−8.388	−8.388	−8.388	−8.564	−8.564	−9.427	−9.427	−9.427	−9.045	98	−8.832
Chênh lệch tỷ giá hối đoái (tỷ VND)	·	11	9	−224	−385	−339	−227	11	4	2	−2	0	0	−43
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu (tỷ VND)	·	0	0	342	584	−147	−285	0	0	0	0	0	−9.143	0
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (tỷ VND)	·	14.356	9.327	11.798	11.382	18.796	2.182	28.559	16.193	12.350	7.016	8.561	7.072	6.357
Lợi ích cổ đông thiểu số (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	6.909	8.829
Tổng cộng nguồn vốn (tỷ VND)	·	128.963	147.585	147.383	141.343	126.093	115.737	97.297	64.579	63.529	73.039	71.850	52.965	46.502
Phải thu về cho vay ngắn hạn (tỷ VND)	·	81	81	81	0	2.453	1.140	0	0	0	0	762	0	0
Phải thu về cho vay dài hạn (tỷ VND)	·	0	79	0	81	81	0	0	0	96	370	8.563	0	0
Cổ phiếu phổ thông (tỷ VND)	·	15.205	15.129	14.308	14.237	11.805	11.747	11.689	11.631	11.574	7.681	7.467	7.358	7.349
Lợi thế thương mại (tỷ VND)	·	2.968	3.588	4.373	5.068	3.357	3.832	3.985	520	632	745	829	0	0
Lợi ích cổ đông thiểu số (tỷ VND)Net debt bridge	·	9.730	10.510	11.678	10.484	9.526	9.093	9.108	4.593	5.388	5.036	10.494	0	0

Chất lượng lợi nhuận

Năm tài chính 2025

Yếu

Chất lượng dồn tíchKhoản dồn tích thấp so với lợi nhuận báo cáo

Chuyển đổi tiền mặtDòng tiền hoạt động so với lợi nhuận ròng

Khoản phải thuDiễn biến khoản phải thu so với tăng trưởng doanh thu

100

Ổn định biên lợi nhuậnTính nhất quán của biên lợi nhuận

Chất lượng doanh thuTính nhất quán của tăng trưởng doanh thu

Sàng lọc kế toán

Beneish M-Score · 2025

Phần còn lại

M −2.91 · phân vị 18 so với doanh nghiệp Việt Nam

YoY ▼ −0.90

Ít biến động hơn nhóm tương đồng tại Việt NamDấu hiệu kế toán đáng chú ý

So sánh với toàn thị trường

Phân vị trong nhóm doanh nghiệp Việt Nam tương đồng. Ngưỡng Beneish −1.78 được xây dựng trên dữ liệu Mỹ; khoảng 28% cổ phiếu Việt Nam vượt ngưỡng này.

DSRI

0.263

GMI

0.946

AQI

1.150

SGI

0.981

DEPI

1.139

SGAI

0.988

TATA

0.042

LVGI

0.948

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Chuyển đổi tiền mặt, 3 nămDòng tiền kinh doanh / lợi nhuận sau thuế: 0,88phân vị 41
Phải thu ngoài chu kỳ kinh doanhTrả trước cho người bán, phải thu về cho vay và phải thu dài hạn khác / tổng tài sản: 4,3%phân vị 64
Lỗ lũy kế / vốn điều lệ thực gópLợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm: Không có
Số năm lỗ liên tiếpLợi nhuận sau thuế của công ty mẹ: 0
Vốn chủ sở hữuKhông gồm lợi ích cổ đông không kiểm soát: Dương

Phân vị xếp hạng theo từng năm tài chính trong nhóm doanh nghiệp phi tài chính Việt Nam (0 thấp nhất, 100 cao nhất). Giai đoạn 2015-2024, chuyển đổi tiền mặt thấp và tỷ trọng phải thu ngoài chu kỳ kinh doanh cao đi trước tỷ lệ gặp vấn đề niêm yết và thua lỗ năm sau cao hơn.

Ngưỡng luật định (điểm e khoản 1 Điều 120 Nghị định 155/2020/NĐ-CP, sửa đổi bởi Nghị định 245/2025/NĐ-CP): cổ phiếu niêm yết trên HOSE hoặc HNX bị hủy niêm yết bắt buộc khi báo cáo tài chính năm được kiểm toán cho thấy lỗ 3 năm liên tiếp gần nhất, lỗ lũy kế vượt vốn điều lệ thực góp, hoặc vốn chủ sở hữu âm. Số liệu ở đây đọc từ báo cáo tài chính năm do nhà cung cấp dữ liệu công bố.

Điểm định lượng

F-Score

5/9

Trung bình

Z-Score

1.79

Vùng nguy hiểm

Sharpe

−0.60

Âm

Tổng hợp

Từ 30 đến 49

Chi tiết Piotroski F-Score

✓Lợi nhuận ròng > 0

✓Dòng tiền HĐKD > 0

✓ROA tăng

✗OCF > Lợi nhuận ròng

✗Đòn bẩy giảm

✗Thanh khoản tốt hơn

✗Không pha loãng

✓Biên lợi nhuận tăng

✓Vòng quay tăng

Phân rã DuPont

Gánh nặng thuế0.86×Gánh nặng lãi vay1.00×Biên HĐKD0.10×Vòng quay0.63×Đòn bẩy2.86=ROE15.0%

Rủi ro giá

Động lượng

−10.6%

Biến động

24.2%

Mức sụt giảm tối đa

−24.0%

Chỉ số tài chính nổi bật

Năm tài chính 2025

24.88P/E

P/B: 2.89
P/S: 1.25
ROE: 12.5%
ROA: 3.0%
EPS: 2.841
BVPS: 24.447
Biên gộp: 31.3%
Biên ròng: 8.3%
D/E: 1.44
Tỷ lệ thanh toán hiện hành: 0.90
Tăng trưởng DT: −1.8%
Tăng trưởng LN: +105.5%
EV/EBITDA: 14.37
Tỷ suất cổ tức: —

Tổng quan doanh nghiệp

Số cổ phiếu đang lưu hành: 1.460 triệu
Vốn điều lệ: 14.604 tỷ VND
Ngành (ICB L2): Thực phẩm và đồ uống
Lĩnh vực (ICB L3): Sản xuất thực phẩm
Phân ngành: Thực phẩm
Loại hình công ty: CT

Mạng lưới sở hữu

Các liên kết sở hữu chung của MSN. Di chuột để xem chi tiết, chọn một liên kết để mở.

Cổ đông

Công ty Cổ Phần Masan

Tổ chức

29.3%

446 triệu

2026-06-30

Công ty TNHH Một Thành Viên Xây Dựng Hoa Hướng Dương

Tổ chức

12.4%

189 triệu

2026-06-30

Sk Investment Vina I Pte. Ltd.

Tổ chức

3.7%

55,5 triệu

2024-11-01

Nguyễn Hoàng Yến

Cá nhân

3.4%

50,9 triệu

2026-06-30

Ardolis Investment Pte Ltd

Tổ chức

2.8%

39,6 triệu

2024-03-22

Government Of Singapore

Nhà nước

2.2%

31,6 triệu

2024-03-23

Madhur Maini

Cá nhân

0.9%

6,6 triệu

2013-12-31

Nguyễn Yến Linh

Cá nhân

0.6%

8,5 triệu

2026-06-30

Le Danny

Cá nhân

0.5%

8,3 triệu

2026-06-24

Michael Hùng Nguyễn

Cá nhân

0.2%

3,4 triệu

2026-06-24

Nguyễn Thiều Quang

Cá nhân

0.2%

2,7 triệu

2026-06-30

HĐQT & Ban điều hành

Nguyễn Hoàng Yến3.4%

Thành viên Hội đồng Quản trị

Le Danny0.5%

Tổng Giám đốc

Michael Hùng Nguyễn0.2%

Phó Tổng Giám đốc/Giám đốc Tài chính

Nguyễn Thiều Nam

Thành viên Hội đồng Quản trị/Phó Tổng Giám đốc

Đoàn Thị Mỹ Duyên

Giám đốc Tài chính

Trần Phương Bắc

Phụ trách Công bố thông tin

Nguyễn Huy Hùng

Kế toán trưởng

Liên kết hàng đầu

VHM5.0%VJC5.0%FPT2.2%TCB2.2%VNM2.2%

Đăng ký giao dịch của người nội bộ · 12 tháng

Đăng ký bán: Không có
Đăng ký mua: 7 lần · 6 người; 5.785.023 cổ phiếu
Ròng đã đăng ký / cổ phiếu lưu hành:: +0,40%

Le Danny
Mua · Người nội bộ
350.000
2026-06-24
Michael Hùng Nguyễn
Mua · Người nội bộ
52.256
2026-06-24
Nguyễn Huy Hùng
Mua · Người nội bộ
62.705
2026-06-24
Nguyễn Thiều Nam
Mua · Người nội bộ
185.709
2026-06-24
Trần Phương Bắc
Mua · Người nội bộ
55.588
2026-06-24
Đoàn Thị Mỹ Duyên
Mua · Người nội bộ
78.765
2026-06-24
Le Danny
Mua · Người nội bộ
5.000.000
2026-04-14

Người nội bộ, cổ đông lớn và người có liên quan phải đăng ký trước khi giao dịch. Đăng ký chưa phải giao dịch đã thực hiện; người chưa giao dịch thường đăng ký lại.

Định giá ngày 30/10/2026

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Cách tính

Lưu ý

Triển vọng 12 tháng so với ngành

Phân tích định giá

Độ nhạy DCF

Báo cáo tài chính

Chất lượng lợi nhuận

Sàng lọc kế toán

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Điểm định lượng

Chỉ số tài chính nổi bật

Tổng quan doanh nghiệp

Mạng lưới sở hữu

Đăng ký giao dịch của người nội bộ · 12 tháng

Mạng lưới sở hữu

Đăng ký giao dịch của người nội bộ · 12 tháng