KSV

Tổng Công ty Khoáng sản TKV - Công ty Cổ phần

Việt NamNgành chu kỳTài nguyên Cơ bảnKhai khoángHNXCT

100.000

VND · Giá đóng cửa ngày 2 thg 11, 2026

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Ước tính minh họa

Giá gần giá trị hiệu chỉnh

−4.2%Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

−50%Bằng giá đóng cửa+100%+500%

Giá đóng cửa (VND): 100.000
Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND): 95.806

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Chưa có: công ty báo lỗ năm gần nhất hoặc lịch sử giá còn quá ngắn.

Cách tính

1
Đo chênh lệch
Giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất.
2
Đối chiếu lịch sử2015–2024
Các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo.
3
Áp vào giá
Áp dụng lợi suất đó vào giá đóng cửa gần nhất.

Lưu ý

Chỉ mang tính minh họa: chưa phải dự báo được xác thực.
Chưa có khoảng bất định: ước tính là một con số đơn lẻ.
Lịch sử cũ: chưa đo lại trên dữ liệu hiện tại.

Độ tin cậy mô hình: Trung bình; Độ khớp mô hìnhĐộ ổn định dữ liệuKiểm tra rủi ro; Mức cao yêu cầu đạt các tiêu chí chẩn đoán của mô hình.
Xác suất vượt nhóm cùng ngành: 51,7%; 12 thángHiệu chỉnh lịch sử; Khả năng lợi suất vượt trung vị lợi suất của nhóm cùng ngành.

Đánh giá ngày 30 thg 10, 2026Không cập nhật theo giá hằng ngày

Hai đánh giá trả lời các câu hỏi khác nhau. Cả hai đều không xác nhận giá trị định giá là chính xác hoặc đảm bảo lợi suất tương lai.

Triển vọng 12 tháng so với ngành

−1.4điểm phần trăm

Ngành chu kỳ12 thángKiểm định 2015–2024

Chênh lệch lợi suất trung vị 12 tháng so với nhóm Ngành chu kỳ, với các chênh lệch mô hình tương tự.

Không phải dự báo lợi suất tuyệt đối.
Không phải giá mục tiêu.
Cổ phiếu có thể kém ngành nhưng vẫn tăng giá.

Tính ngày 30 thg 10, 2026Không cập nhật theo giá hằng ngày

Biên hiệu chỉnh của ngành · điểm phần trăm

−7.9+8.6

Biên lịch sử của ngành, không phải khoảng dự báo cho cổ phiếu này.
Lợi suất thực tế có thể nằm ngoài biên này.

BCTC công bốĐịnh giá 30 thg 10, 2026Neo theo giá đóng cửa ngày 2 thg 11, 2026Tính lại khi giá đóng cửa hiển thị thay đổi.

Phân tích định giá

CT→Tài nguyên Cơ bản→Cyclical

Classified as cyclical because ICB sector “Tài nguyên Cơ bản” maps to the cyclical group.

Mô hìnhEV/EBITDA giữa chu kỳ

Giá trị vốn chủ sở hữu = EBITDA giữa chu kỳ × EV/EBITDA hợp lý − Nợ ròng

Hóa chất, dầu khí và tài nguyên cơ bản chịu ảnh hưởng lớn từ giá hàng hóa và chu kỳ kinh tế. Mô hình dùng EBITDA trung vị 7 năm, đại diện cho mức giữa chu kỳ, cùng hệ số EV/EBITDA trung vị 7 năm để ước tính giá trị trong một giai đoạn bình thường của chu kỳ.

Chi tiết kỹ thuật

Vì sao chọn mô hình này

EBITDA giữa chu kỳ làm dịu ảnh hưởng của các giai đoạn bùng nổ hoặc suy giảm. EV/EBITDA giúp so sánh doanh nghiệp có cấu trúc vốn và chính sách khấu hao khác nhau.

Cách hoạt động

Tính EBITDA trung vị 7 năm và EV/EBITDA trung vị 7 năm. Khi công ty có ít hơn 5 năm EBITDA, EBITDA được ước lượng bằng doanh thu × biên lợi nhuận trung vị của ngành. Khi EBITDA giữa chu kỳ không dương, giá trị bằng 70% giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu. Giá trị hợp lý = (EBITDA giữa chu kỳ × EV/EBITDA hợp lý) − Nợ ròng.

Phù hợp nhất với

Các doanh nghiệp sản xuất hàng hóa, vật liệu cơ bản, hóa chất và dầu khí có chu kỳ lợi nhuận kéo dài nhiều năm.

Tham số mô hình

EBITDA giữa chu kỳ→1638.06B

EV/EBITDA hợp lý→12.2x

Số năm dữ liệu→7

Định giá

Chúng tôi lấy chênh lệch giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất, tra xem các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo theo dữ liệu 2015–2024, rồi áp dụng vào giá đóng cửa gần nhất.

Giá đóng cửa (VND)→100.000

Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa→−4.2%

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND)

95.806

Dữ liệu cho từng bướcNhấp vào nguồn để làm nổi bật khoản mục trong báo cáo tài chính

Mid-cycle EBITDA1.6 nghìn tỷebitda source: own medianyears of data: 7

KSV trong nhóm Ngành chu kỳ

Mọi cổ phiếu trong ngành, đánh dấu KSV: chênh lệch hiệu chỉnh so với giá đóng cửa theo chiều ngang, vốn hóa theo chiều dọc, độ tin cậy mô hình theo chiều sâu

Mỗi hạt là một cổ phiếu đã định giá trong ngành; hạt màu hổ phách có thân đứng là KSV. Kéo để xoay; bấm vào hạt để mở cổ phiếu khác.

Phục vụ định giá:Tham số mô hìnhTính toán cuối

Khoản mục	2026	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014	2013
Tài sản ngắn hạn (tỷ VND)	·	5.789	4.570	3.496	4.351	5.269	2.958	2.521	2.818	2.125	1.754	1.811	1.644	1.736
Tiền và các khoản tương đương tiền (tỷ VND)Net debt bridge	·	711	419	265	362	210	239	198	191	164	165	240	209	374
Đầu tư tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Net debt bridge	·	129	47	25	10	10	0	0	40	50	0	0	0	0
Các khoản phải thu ngắn hạn (tỷ VND)	·	1.973	1.124	662	778	398	790	613	829	524	313	354	278	251
Trả trước cho người bán (tỷ VND)	·	52	73	179	50	32	106	385	260	52	54	53	57	85
Hàng tồn kho thuần (tỷ VND)	·	2.820	2.868	2.300	2.849	4.058	1.626	1.350	1.570	1.195	1.157	1.172	1.123	1.055
Hàng tồn kho, ròng (tỷ VND)	·	2.829	2.882	2.301	2.875	4.064	1.630	1.356	1.579	1.205	1.176	1.179	1.223	1.127
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)	·	155	112	245	351	593	303	360	189	192	119	45	33	56
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0,1	5	8
Tài sản dài hạn (tỷ VND)	·	4.083	5.044	5.858	6.339	6.166	5.614	5.239	5.113	4.876	4.756	4.362	3.197	2.582
Phải thu dài hạn (tỷ VND)	·	141	120	115	73	67	59	57	56	236	365	198	0	0
Phải thu dài hạn khác (tỷ VND)	·	141	120	115	73	67	59	57	56	45	38	30	0	0
Tài sản cố định (tỷ VND)	·	3.276	4.001	4.767	5.254	5.222	3.043	3.455	2.781	3.040	3.161	1.563	2.829	2.278
Tài sản cố định hữu hình (tỷ VND)	·	3.066	3.832	4.581	5.220	5.174	2.946	3.335	2.751	3.025	3.107	1.501	992	818
Tài sản cố định thuê tài chính (tỷ VND)	·	196	159	174	21	34	80	110	18	1	22	27	41	27
Tài sản cố định vô hình (tỷ VND)	·	14	10	11	13	14	17	11	12	14	32	36	35	26
Đầu tư tài chính dài hạn (tỷ VND)	·	46	46	45	46	42	42	42	49	49	53	59	71	72
Đầu tư vào công ty liên kết (tỷ VND)	·	12	12	12	12	12	12	12	12	12	15	18	27	45
Tài sản dài hạn khác (tỷ VND)	·	35	35	35	35	35	36	36	42	42	42	42	76	30
(-) Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn (tỷ VND)	·	−1	−1	−2	−1	−5	−5	−5	−5	−5	−5	−1	−32	−3
Tài sản dài hạn khác (tỷ VND)	·	362	544	441	410	318	364	327	434	409	353	312	297	232
Chi phí trả trước dài hạn (tỷ VND)	·	323	527	440	408	316	364	326	408	405	348	304	254	185
Tổng cộng tài sản (tỷ VND)	·	9.871	9.614	9.354	10.690	11.435	8.571	7.761	7.931	7.001	6.511	6.173	4.841	4.319
Nợ phải trả (tỷ VND)	·	4.368	5.603	6.433	7.595	8.115	6.110	5.361	5.346	4.354	4.009	3.672	2.983	2.568
Nợ ngắn hạn (tỷ VND)	·	3.521	4.303	3.892	4.763	5.408	3.689	3.230	3.247	2.338	1.750	1.945	1.884	1.586
Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Net debt bridge	·	1.291	2.186	1.875	1.985	1.819	1.699	1.508	1.733	1.046	664	686	641	309
Người mua trả tiền trước (tỷ VND)	·	16	26	38	28	22	34	110	11	15	18	86	38	50
Nợ dài hạn (tỷ VND)	·	847	1.300	2.541	2.833	2.708	2.421	2.132	2.099	2.016	2.259	1.728	1.098	982
Vay và nợ thuê tài chính dài hạn (tỷ VND)Net debt bridge	·	789	1.244	2.172	2.187	2.355	2.124	2.107	2.077	2.001	2.244	1.714	1.094	977
Vốn chủ sở hữu (tỷ VND)	·	5.503	4.011	2.921	3.095	3.320	2.461	2.399	2.585	2.647	2.502	2.501	1.414	1.393
Vốn và các quỹ (tỷ VND)	·	5.482	3.992	2.916	3.088	3.309	2.449	2.386	2.571	2.611	2.436	2.432	1.336	1.294
Vốn góp của chủ sở hữu (tỷ VND)	·	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	1.350	1.350
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0,6
Chênh lệch đánh giá lại tài sản (tỷ VND)	·	−15	−15	−15	−15	−15	−15	−16	−16	−16	−19	−22	18	0
Chênh lệch tỷ giá hối đoái (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0,8	−4
Quỹ đầu tư phát triển (tỷ VND)	·	585	195	195	194	5	5	6	6	6	9	12	10	10
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu (tỷ VND)	·	0,4	0,4	0,4	0,4	0,4	0,4	0,4	0,4	0,4	0,5	0,5	0,5	0,5
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (tỷ VND)	·	2.553	1.363	215	371	833	159	79	170	234	85	−4	−45	−85
Nguồn kinh phí và quỹ khác (tỷ VND)	·	21	19	5	7	11	13	13	14	36	66	68	78	99
Nguồn kinh phí và quỹ khác (tỷ VND)	·	8	−4	−3	−2	0,4	0,8	0	0	17	18	15	14	3
Lợi ích cổ đông thiểu số (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	444	358
Tổng cộng nguồn vốn (tỷ VND)	·	9.871	9.614	9.354	10.690	11.435	8.571	7.761	7.931	7.001	6.511	6.173	4.841	4.319
Trái phiếu chuyển đổi (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0,06	0,06
Cổ phiếu phổ thông (tỷ VND)	·	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	2.000	1.350	1.350
Lợi thế thương mại (tỷ VND)	·	0	0	0	0	0	0	0	2	4	5	0	0	0
Lợi ích cổ đông thiểu số (tỷ VND)Net debt bridge	·	359	449	520	536	486	300	317	410	387	360	445	0	0

Chất lượng lợi nhuận

Năm tài chính 2025

Khá

Chất lượng dồn tíchKhoản dồn tích thấp so với lợi nhuận báo cáo

100

Chuyển đổi tiền mặtDòng tiền hoạt động so với lợi nhuận ròng

100

Khoản phải thuDiễn biến khoản phải thu so với tăng trưởng doanh thu

Ổn định biên lợi nhuậnTính nhất quán của biên lợi nhuận

Chất lượng doanh thuTính nhất quán của tăng trưởng doanh thu

Sàng lọc kế toán

Beneish M-Score · 2025

Phần còn lại

M −2.20 · phân vị 56 so với doanh nghiệp Việt Nam

YoY ▼ −0.02

Ít biến động hơn nhóm tương đồng tại Việt NamDấu hiệu kế toán đáng chú ý

So sánh với toàn thị trường

Phân vị trong nhóm doanh nghiệp Việt Nam tương đồng. Ngưỡng Beneish −1.78 được xây dựng trên dữ liệu Mỹ; khoảng 28% cổ phiếu Việt Nam vượt ngưỡng này.

DSRI

1.599

GMI

0.796

AQI

0.753

SGI

1.098

DEPI

0.879

SGAI

1.165

TATA

−0.040

LVGI

0.757

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Chuyển đổi tiền mặt, 3 nămDòng tiền kinh doanh / lợi nhuận sau thuế: 1,26phân vị 56
Phải thu ngoài chu kỳ kinh doanhTrả trước cho người bán, phải thu về cho vay và phải thu dài hạn khác / tổng tài sản: 1,9%phân vị 48
Lỗ lũy kế / vốn điều lệ thực gópLợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm: Không có
Số năm lỗ liên tiếpLợi nhuận sau thuế của công ty mẹ: 0
Vốn chủ sở hữuKhông gồm lợi ích cổ đông không kiểm soát: Dương

Phân vị xếp hạng theo từng năm tài chính trong nhóm doanh nghiệp phi tài chính Việt Nam (0 thấp nhất, 100 cao nhất). Giai đoạn 2015-2024, chuyển đổi tiền mặt thấp và tỷ trọng phải thu ngoài chu kỳ kinh doanh cao đi trước tỷ lệ gặp vấn đề niêm yết và thua lỗ năm sau cao hơn.

Ngưỡng luật định (điểm e khoản 1 Điều 120 Nghị định 155/2020/NĐ-CP, sửa đổi bởi Nghị định 245/2025/NĐ-CP): cổ phiếu niêm yết trên HOSE hoặc HNX bị hủy niêm yết bắt buộc khi báo cáo tài chính năm được kiểm toán cho thấy lỗ 3 năm liên tiếp gần nhất, lỗ lũy kế vượt vốn điều lệ thực góp, hoặc vốn chủ sở hữu âm. Số liệu ở đây đọc từ báo cáo tài chính năm do nhà cung cấp dữ liệu công bố.

Điểm định lượng

F-Score

9/9

Mạnh

Z-Score

9.29

Vùng an toàn

Sharpe

0.04

Dương

Tổng hợp

Từ 30 đến 49

Chi tiết Piotroski F-Score

✓Lợi nhuận ròng > 0

✓Dòng tiền HĐKD > 0

✓ROA tăng

✓OCF > Lợi nhuận ròng

✓Đòn bẩy giảm

✓Thanh khoản tốt hơn

✓Không pha loãng

✓Biên lợi nhuận tăng

✓Vòng quay tăng

Phân rã DuPont

Gánh nặng thuế0.78×Gánh nặng lãi vay0.98×Biên HĐKD0.17×Vòng quay1.47×Đòn bẩy1.79=ROE34.7%

Rủi ro giá

Động lượng

+0.3%

Biến động

50.7%

Mức sụt giảm tối đa

−46.2%

Chỉ số tài chính nổi bật

Năm tài chính 2025

16.67P/E

P/B: 6.39
P/S: 2.26
ROE: 45.3%
ROA: 20.2%
EPS: 9.851
BVPS: 25.721
Biên gộp: 24.4%
Biên ròng: 13.1%
D/E: 0.38
Tỷ lệ thanh toán hiện hành: 1.64
Tăng trưởng DT: +8.4%
Tăng trưởng LN: +58.6%
EV/EBITDA: 8.90
Tỷ suất cổ tức: 0.9%

Tổng quan doanh nghiệp

Số cổ phiếu đang lưu hành: 300 triệu
Vốn điều lệ: 3.000 tỷ VND
Ngành (ICB L2): Tài nguyên Cơ bản
Lĩnh vực (ICB L3): Khai khoáng
Phân ngành: Khai khoáng
Loại hình công ty: CT

Mạng lưới sở hữu

Các liên kết sở hữu chung của KSV. Di chuột để xem chi tiết, chọn một liên kết để mở.

Cổ đông

Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam

Tổ chức

98.1%

294 triệu

2026-08-13

HĐQT & Ban điều hành

Nguyễn Văn Thái

Thành viên Hội đồng Quản trị

Ngô Quốc Trung

Thành viên Hội đồng Quản trị/Phó Tổng Giám đốc/Phụ trách Công bố thông tin

Lê Tuấn Ngọc

Phó Tổng Giám đốc

Nguyễn Nam Hưng

Thành viên Ban kiểm soát

Lương Văn Lĩnh

Trưởng Ban kiểm soát

Đặng Đức Hưng

Thành viên Hội đồng Quản trị

Liên kết hàng đầu

DTK99.3%MVB98.2%VTM98.1%VBG98.1%MGC98.1%HLC98.1%TMB98.1%TVD98.1%CST98.1%MDC98.1%NBC98.1%TD698.1%

Nhóm công ty niêm yết

CBICông ty Cổ phần Gang thép Cao Bằng
Công ty con: được nắm trên 50%
52,5%
2025-09-30
KCBCông ty Cổ phần Khoáng Sản và Luyện Kim Cao Bằng
Công ty con: được nắm trên 50%
51,9%
2026-06-30
BCVCông ty Cổ phần Du lịch và Thương mại Bằng Giang - Vimico
Công ty con: được nắm trên 50%
51,3%
2026-06-30
TMGCông ty Cổ phần Kim loại màu Thái Nguyên - Vimico
Công ty con: được nắm trên 50%
51,0%
2026-06-30

Đọc từ danh sách cổ đông: kiểm soát khi nắm trên 50% cổ phần (VAS 25), ảnh hưởng đáng kể từ 20% trở lên (VAS 07). Mỗi ngày là ngày công bố của thông tin đó.

Định giá ngày 30/10/2026

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Cách tính

Lưu ý

Triển vọng 12 tháng so với ngành

Phân tích định giá

KSV trong nhóm Ngành chu kỳ

Báo cáo tài chính

Chất lượng lợi nhuận

Sàng lọc kế toán

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Điểm định lượng

Chỉ số tài chính nổi bật

Tổng quan doanh nghiệp

Mạng lưới sở hữu

Nhóm công ty niêm yết

Mạng lưới sở hữu

Nhóm công ty niêm yết

KSV trong nhóm Ngành chu kỳ