Về trang chủ

DST

Công ty Cổ phần Đầu tư Sao Thăng Long

Việt NamTiêu dùngTruyền thôngHNXCT
6.200
VND · Giá đóng cửa ngày 2 thg 11, 2026

Giá trị nội tại hiệu chỉnh so với giá đóng cửa

Ước tính minh họa
Cần xem xét trước khi so sánh
+1.4%Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa
Giá đóng cửa (VND)
6.200
Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND)
6.286

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị vốn hóa lợi nhuận

Chưa có: công ty báo lỗ năm gần nhất hoặc lịch sử giá còn quá ngắn.

Cách tính

  1. 1
    Đo chênh lệch

    Giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất.

  2. 2
    Đối chiếu lịch sử2015–2024

    Các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo.

  3. 3
    Áp vào giá

    Áp dụng lợi suất đó vào giá đóng cửa gần nhất.

Lưu ý

  • Chỉ mang tính minh họa: chưa phải dự báo được xác thực.
  • Chưa có khoảng bất định: ước tính là một con số đơn lẻ.
  • Lịch sử cũ: chưa đo lại trên dữ liệu hiện tại.

Lý do cần xem xét

  • Mô hình dùng lợi nhuận thay cho dòng tiền quan sát được.
  • Dòng tiền gần nhất bằng không hoặc âm.

Ước tính vẫn được hiển thị để kiểm tra cách tính. Cần xem xét dữ liệu đầu vào trước khi dùng để so sánh cổ phiếu. So sánh mô hình đằng sau giá trị này cần được xem xét. Ước tính không khắc phục các hạn chế về dữ liệu nêu ở trên.

Đánh giá so sánh ngày 3 thg 11, 2026Có hiệu lực đến 2 thg 12, 2026

Độ tin cậy mô hình
Trung bình
Độ khớp mô hìnhĐộ ổn định dữ liệuKiểm tra rủi ro
Mức cao yêu cầu đạt các tiêu chí chẩn đoán của mô hình.
Xác suất vượt nhóm cùng ngành
Chưa đánh giá
Định giá này chưa có xác suất vượt nhóm cùng ngành được lưu riêng.
Đánh giá ngày 30 thg 10, 2026Không cập nhật theo giá hằng ngày

Hai đánh giá trả lời các câu hỏi khác nhau. Cả hai đều không xác nhận giá trị định giá là chính xác hoặc đảm bảo lợi suất tương lai.

BCTC công bốĐịnh giá 30 thg 10, 2026Neo theo giá đóng cửa ngày 2 thg 11, 2026Tính lại khi giá đóng cửa hiển thị thay đổi.

Phân tích định giá

CT→Truyền thông→Consumer
Classified as consumer because ICB sector “Truyền thông” maps to the consumer group.
Mô hìnhDCF dựa trên FCF
Giá trị nội tại = 70% × Giá trị DCF + 30% × (P/E hợp lý × EPS)

DCF chiết khấu dòng tiền tự do, là lượng tiền còn lại sau chi phí hoạt động và chi tiêu vốn. Mô hình dự phóng FCF trong 10 năm với tăng trưởng giảm dần rồi quy về hiện tại bằng WACC. Giá trị DCF được kết hợp theo tỷ lệ 70/30 với giá trị từ P/E lịch sử của chính doanh nghiệp.

Chi tiết kỹ thuật
Vì sao chọn mô hình này

Doanh nghiệp tiêu dùng có dòng tiền và nhu cầu tương đối ổn định, phù hợp để ước tính giá trị từ khả năng tạo tiền dài hạn. WACC đưa rủi ro và giá trị thời gian của tiền vào phép tính.

Cách hoạt động

Lấy FCF trung vị 3 năm làm cơ sở. Ước tính tăng trưởng qua ROIC × tỷ lệ tái đầu tư (khung Damodaran), lùi về tăng trưởng doanh thu lịch sử nếu cần. Dự phóng 10 năm với tốc độ giảm dần về mức tăng trưởng dài hạn của ngành. Chiết khấu theo WACC suy ra từ CAPM. Kết hợp 70% giá trị DCF với 30% giá trị P/E: P/E trung vị 5 năm của doanh nghiệp, giới hạn từ 5 đến 25 lần, nhân với EPS.

Phù hợp nhất với

Các doanh nghiệp tiêu dùng ổn định (thực phẩm, đồ uống, bán lẻ, chăm sóc sức khỏe) có dòng tiền tự do dương và dễ dự đoán.

1
Chi phí vốn bình quân gia quyền
Lãi suất phi rủi ro (Rf)
4.36%
+
Betamặc định ngành
0.910
x
ERP
4.38%
+
CRP
2.75%
=
Chi phí vốn chủ sở hữu (Ke)
11.10%
Ke
11.10%
x
E/(D+E)
100.00%
+
Kd(1-t)
0.00%
x
D/(D+E)
0.00%
=
WACC
11.10%
2
Ước tính tăng trưởng
Mặc định ngành4.00%
Tăng trưởng giảm dần 10%/năm về mức cuối kỳ
3
Tham số mô hình
FCF cơ sở→2.16B
Số năm dự báo→10
4
Định giá

Chúng tôi lấy chênh lệch giữa mô hình và giá đóng cửa gần nhất, tra xem các chênh lệch cỡ đó đã đem lại lợi suất thế nào trong năm tiếp theo theo dữ liệu 2015–2024, rồi áp dụng vào giá đóng cửa gần nhất.

Giá đóng cửa (VND)→6.200
Giá trị hiệu chỉnh so với giá đóng cửa→+1.4%

Giá đóng cửa × (1 + chênh lệch hiệu chỉnh / 100)

Giá trị nội tại hiệu chỉnh (VND)
6.286
Dữ liệu cho từng bướcNhấp vào nguồn để làm nổi bật khoản mục trong báo cáo tài chính
Discount rate (WACC)11.10%
Growth rate4.00%growth method: default
Base cash flow2.2 tỷone off strip ratio: 0.23

Độ nhạy DCF

Giá trị hiệu chỉnh minh họa từ các kịch bản DCF độc lập bên dưới, neo theo cùng giá đóng cửa. Các kịch bản không bao gồm các cấu phần mô hình khác và không tái hiện giá trị kết hợp ở đầu trang.

WACC \ Tăng trưởng1.0%2.5%4.0%5.5%7.0%
9.1%6.2866.2866.2866.2866.286
10.1%6.2866.2866.2866.2866.286
11.1%6.2866.2866.2866.2866.286
12.1%6.2866.2866.2866.2866.286
13.1%6.2866.2866.2866.2866.286
Cao hơn giá thị trườngThấp hơn giá thị trườngƯớc tính hiện tại
Phục vụ định giá:Chi phí vốnTăng trưởngTham số mô hìnhTính toán cuối
Khoản mục20262025202420232022202120202019201820172016201520142013201220112010
Tài sản ngắn hạn (tỷ VND)
·374562713112310690963732911···
Tiền và các khoản tương đương tiền (tỷ VND)Net debt bridge
·421,0233118123110,33···
Đầu tư tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Net debt bridge
·02221075050010000···
Các khoản phải thu ngắn hạn (tỷ VND)
·330,849222069887166242086···
Trả trước cho người bán (tỷ VND)
·0,040,08430,0812162433190,080,090,10···
Hàng tồn kho thuần (tỷ VND)
·00420,91110170,9112···
Hàng tồn kho, ròng (tỷ VND)
·00430,91113171,0112···
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)
·0,10,10,20,060,100,20,10,20,20,050,200,05···
Tài sản ngắn hạn khác (tỷ VND)
·0000000000000,05···
Tài sản dài hạn (tỷ VND)
·36539636638624321238828625419214344···
Phải thu dài hạn (tỷ VND)
·0310000101005000···
Phải thu dài hạn khác (tỷ VND)
·0000000005000···
Tài sản cố định (tỷ VND)
·004341020218719018612544···
Tài sản cố định hữu hình (tỷ VND)
·00434469128444···
Tài sản cố định vô hình (tỷ VND)
·00000619517817817812000···
Đầu tư tài chính dài hạn (tỷ VND)
·365365362382239203171836001700···
Đầu tư vào công ty liên kết (tỷ VND)
·31030930630201638637600000···
Tài sản dài hạn khác (tỷ VND)
·5656568018003446001700···
(-) Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn (tỷ VND)
·−0,900000−0,00−0,0100000···
Tài sản dài hạn khác (tỷ VND)
·0,010,020,020,1000,030,0331,00,600···
Chi phí trả trước dài hạn (tỷ VND)
·0,010,020,020,05000,030,0331,00,600···
Tổng cộng tài sản (tỷ VND)
·4024014224133743354943763502291751415···
Nợ phải trả (tỷ VND)
·122517131813124375935···
Nợ ngắn hạn (tỷ VND)
·122517101813123352235···
Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn (tỷ VND)Discount rate (WACC) +1
·0013005187190,8000···
Người mua trả tiền trước (tỷ VND)
·000,010,02122110,020,020,040,02···
Nợ dài hạn (tỷ VND)
·00,20,020300,10,923700···
Vay và nợ thuê tài chính dài hạn (tỷ VND)Discount rate (WACC) +1
·00000,0500,10,923000···
Vốn chủ sở hữu (tỷ VND)Discount rate (WACC)
·4013993973963603183633523132251661011···
Vốn và các quỹ (tỷ VND)
·4013993973963603183633523132251661011···
Vốn góp của chủ sở hữu (tỷ VND)
·3233233233233233233233233231651651010···
Quỹ đầu tư phát triển (tỷ VND)
·0,30,30,30,30,30,30,30,30,30,30,30,30,2···
Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu (tỷ VND)
·00000000000,0000···
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (tỷ VND)
·7876747337−5−10−3−1020,90,10,1···
Tổng cộng nguồn vốn (tỷ VND)
·4024014224133743354943763502291751415···
Phải thu về cho vay ngắn hạn (tỷ VND)
·31001604134171401500···
Phải thu về cho vay dài hạn (tỷ VND)
·0310000101000000···
Cổ phiếu phổ thông (tỷ VND)
·3233233233233233233233233231651651010···
Lợi ích cổ đông thiểu số (tỷ VND)Net debt bridge
·000,010,010,010,0150320,02580,0200···

Chất lượng lợi nhuận

Năm tài chính 2025
30
Yếu
Chất lượng dồn tích
96
Chuyển đổi tiền mặt
0
Ổn định biên lợi nhuận
0
Chất lượng doanh thu
0

Sàng lọc kế toán

Beneish M-Score · 2024
Phần còn lại
M −2.75 · phân vị 30 so với doanh nghiệp Việt Nam
YoY ▼ −1.47
Ít biến động hơn nhóm tương đồng tại Việt NamDấu hiệu kế toán đáng chú ý
So sánh với toàn thị trường

Phân vị trong nhóm doanh nghiệp Việt Nam tương đồng. Ngưỡng Beneish −1.78 được xây dựng trên dữ liệu Mỹ; khoảng 28% cổ phiếu Việt Nam vượt ngưỡng này.

DSRI
0.015
GMI
2.259
AQI
1.153
SGI
1.135
DEPI
0.039
SGAI
0.790
TATA
−0.095
LVGI
0.064

Kiểm tra đo trên doanh nghiệp Việt Nam · năm 2025

Chuyển đổi tiền mặt, 3 nămDòng tiền kinh doanh / lợi nhuận sau thuế
1,64phân vị 68
Phải thu ngoài chu kỳ kinh doanhTrả trước cho người bán, phải thu về cho vay và phải thu dài hạn khác / tổng tài sản
7,7%phân vị 76
Lỗ lũy kế / vốn điều lệ thực gópLợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm
Không có
Số năm lỗ liên tiếpLợi nhuận sau thuế của công ty mẹ
0
Vốn chủ sở hữuKhông gồm lợi ích cổ đông không kiểm soát
Dương

Phân vị xếp hạng theo từng năm tài chính trong nhóm doanh nghiệp phi tài chính Việt Nam (0 thấp nhất, 100 cao nhất). Giai đoạn 2015-2024, chuyển đổi tiền mặt thấp và tỷ trọng phải thu ngoài chu kỳ kinh doanh cao đi trước tỷ lệ gặp vấn đề niêm yết và thua lỗ năm sau cao hơn.

Ngưỡng luật định (điểm e khoản 1 Điều 120 Nghị định 155/2020/NĐ-CP, sửa đổi bởi Nghị định 245/2025/NĐ-CP): cổ phiếu niêm yết trên HOSE hoặc HNX bị hủy niêm yết bắt buộc khi báo cáo tài chính năm được kiểm toán cho thấy lỗ 3 năm liên tiếp gần nhất, lỗ lũy kế vượt vốn điều lệ thực góp, hoặc vốn chủ sở hữu âm. Số liệu ở đây đọc từ báo cáo tài chính năm do nhà cung cấp dữ liệu công bố.

Điểm định lượng

F-Score
5/9
Trung bình
Z-Score
166.84
Vùng an toàn
Sharpe
−0.50
Âm
Tổng hợp
14
Dưới 30
Chi tiết Piotroski F-Score
✓Lợi nhuận ròng > 0
✗Dòng tiền HĐKD > 0
✓ROA tăng
✗OCF > Lợi nhuận ròng
✓Đòn bẩy giảm
✓Thanh khoản tốt hơn
✓Không pha loãng
✗Biên lợi nhuận tăng
✗Vòng quay tăng
Phân rã DuPont
Gánh nặng thuế0.67×Gánh nặng lãi vay−0.95×Biên HĐKD−0.05×Vòng quay0.15×Đòn bẩy1.00=ROE0.4%
Rủi ro giá
Động lượng
−21.7%
Biến động
84.7%
Mức sụt giảm tối đa
−70.6%

Chỉ số tài chính nổi bật

Năm tài chính 2025
94.01P/E
P/B
0.52
P/S
—
ROE
0.6%
ROA
0.6%
EPS
69
BVPS
12.436
Biên gộp
0.0%
Biên ròng
0.0%
D/E
0.00
Tỷ lệ thanh toán hiện hành
34.45
Tăng trưởng DT
−100.0%
Tăng trưởng LN
+21.9%
EV/EBITDA
—
Tỷ suất cổ tức
—

Tổng quan doanh nghiệp

Số cổ phiếu đang lưu hành
32,2 triệu
Vốn điều lệ
322 tỷ VND
Ngành (ICB L2)
Truyền thông
Lĩnh vực (ICB L3)
Truyền thông
Phân ngành
Sách, ấn bản & sản phẩm văn hóa
Loại hình công ty
CT
Định giá ngày 30/10/2026
Phương pháp và giới hạn sử dụng

vnvalue là công cụ nghiên cứu cổ phiếu. Các kết quả được tính từ dữ liệu tài chính công khai theo công thức đã công bố. Nội dung không cấu thành lời khuyên về đầu tư, tài chính, pháp lý hay thuế, cũng không phải khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ chứng khoán.

Toàn bộ dữ liệu, mô hình và kết quả được cung cấp nguyên trạng (AS IS) mà không có bất kỳ bảo đảm nào. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình. Hiệu suất trong quá khứ và các kết quả định giá lịch sử không phản ánh kết quả trong tương lai.

Bằng việc sử dụng vnvalue, bạn chấp nhận Điều khoản dịch vụ và Chính sách bảo mật. Toàn văn tuyên bố miễn trừ →